火速！360亿增量资金，就要来了？！

【导读】18只主动ETF火速定档！最快本周五开售，外资机构拉来全球高管“打call” 中国基金报记者 闫军 方丽 首批18只主动ETF在10月19日晚间获批后，基金公司官网、公众号、朋友圈获批海报已经铺天盖地，为未来发行造势。 中国基金报记者获悉， 首批18只主动ETF获批后火速定档，最快本周五（10月23日）开售，单只上限20亿元，18只产品有望带来360亿元增量资金。 从获批到发行仅隔数日，“只卖5天”的节奏让这场发行大战未战先热，有券商人士直呼“又是一场梦回A500ETF的销售大战”。 与此同时，基金公司的运作思路逐渐浮出水面，强调交易便利与透明披露，回应“每日持仓披露是否掣肘主动管理”的关切，解读红利、均衡等稳健策略打法，在主动+被动双轮驱动上“秀肌肉”，更有外资公募拉来全球ETF主管与亚太区CEO站台，为中国主动ETF“打call”。 从产品感知的“信任黑箱”走向“可验证的透明”，从发行节奏到产品设计，从策略定位到机构备战，主动ETF大战一触即发。 发行节奏已初步明确，最快本周五开售 多家基金公司向记者表示，预计旗下主动ETF于10月23日（即本周五）开售。不少基金公司表示“只卖5天”，竞争空前激烈。记者从渠道处了解到，各家基本维持了20亿元的销售上限。18只主动ETF有望带来360亿元增量资金。 有券商表示，10月19日主动ETF获批后，公司内部开了动员大会，托管部门牵头推动销售，代销、券结产品均有目标。“又是一场梦回A500ETF的销售大战！”不过亦有机构担心，当前市场情绪较为低迷，成交量不高，新基发行向来“好发不好做、好做不好发”，接下来发行或将是一场硬仗。 另有券商人士表示，根据当前的排期节奏，首批18只主动ETF或将于11月23日上市。 在产品获批后，基金公司官网、公众号、朋友圈获批海报已经铺天盖地，为未来发行造势。 作为此次获批主动ETF的外资公募， 摩根基金 拉来全球高管为旗下首只主动ETF“打call”。其中，摩根资产管理全球ETF主管Travis Spence表示，主动型ETF预计将从2024年底的1万亿美元增长到2030年底的超过6万亿美元，增速显著快于被动型ETF。“我们对中国主动型ETF的增长充满信心。” “摩根资产管理在产品创新、基金管理、客户服务、风险管理和技术方面的专业能力，已经为主动型ETF建立了可持续、可扩展的业务模式。”摩根资产管理亚太区CEO Dan Watkins进一步表示，很高兴能够将这些全球专业能力提供给亚洲包括中国在内的投资者，中国是摩根资产管理亚洲地区的关键增长引擎和优先市场之一。 凡事预则立。在等待获批的三个月中，基金公司也没闲着，除了筹备系统、迎接专项检查、积极投教，鹏华基金还开展了“主动ETF专项调研活动”，面向市场广泛了解投资者对主动ETF的认知程度、配置需求、风险偏好及产品体验期待，并就主动ETF与传统主动基金、被动ETF的差异，以及投资者适当性安排等问题收集意见。 鹏华基金 表示，从调研反馈看，投资者对主动ETF的投资价值已有较高关注，同时对产品运作透明度、策略稳定性、流动性安排、申赎机制及风险揭示等问题较为关心。 基金公司运作思路曝光 从“信任黑箱”走向“可验证的透明” 在产品获批后，基金公司的操作思路、对主动ETF关注话题回应也更为积极，各家打法也得以一窥。 富国基金 表示，与场外的主动基金相比，主动ETF的便利性更加凸显，主要体现在以下多个维度上：交易层面，场外基金按当日收市净值申赎，无法事先预知成交价，主动ETF则可在交易时段内实时买卖、盘中锁定价格；资金效率层面，场外基金赎回款通常需数个交易日到账，主动ETF卖出后资金当日即可用；信息披露层面，场外基金按季度公布前十大重仓股，主动ETF每个交易日披露PCF申购赎回清单，透明度和信息披露速度更占优。 南方基金 表示，公司主动股票ETF申报严格对照交易所业务指引，已完成投研制度、技术系统、风控流程等全流程升级，并搭建“主动基金经理+ETF运营”双轨管理模式，以适配主动股票ETF对投研灵活性与ETF运作纪律性的双重要求。 在产品定位上，南方均衡配置主动管理ETF严格执行分散持仓、低换手率规则，力求兼顾超额收益潜力与组合稳定性。当前，公司已完善信息披露、IOPV实时复核、应急处置等配套机制，保障产品上市后规范稳健运作，为投资者提供合规透明的场内主动投资新选择。 值得注意的是，针对不少投资者关心的主动ETF每日披露持仓，对基金经理而言会不会形成掣肘，限制了主动管理能力的发挥？ 华泰柏瑞基金主动权益投资部联席总监、基金经理杨景涵 介绍，与其说是限制，不如说是一种促使提升的力量。主动ETF的推出从机制上要求基金经理必须风格定位清晰，谨守投资原则和投资流程，不盲目和过度换手，投资必须建立在更为审慎可靠、更加充分深度